近日
，美彩国际通（300870.SZ）颁布了2024年报及2025年一季报
，2024年公司实现营收37.98亿元
，同比增长32.32%
，交易收入规模突破汗青新高
，归母净利润2.68亿元
，同比增长36.92%
，扣非后归母净利润2.56亿元
，同比增长272.97%。股东回报方面
，公司拟向整个股东每10股派发现金盈利5.93元（含税）
，共计分配现金6,211.76万元
，2024年半年度公司已派发现金盈利3,056.02万元
，整年计算拟分配现金盈利9,267.78万元。

2025年一季度
，公司共实现营收8.88亿元
，同比增长27.65%
，归母净利润4,957.07万元
，同比增长59.06%
，扣非后归母净利润4,616.57万元
，同比增长53.96%
，持续维持稳重的增长态势。

• 三大业务稳重高质量增长
  ，经营情况持续优化

2024年
，在全球经济的不确定性布景下
，美彩国际通始终坚定信心
，以前瞻性布局应对产业变动
，不休夯实传统优势业务
，同时充分阐扬技术和产品力优势发力急剧增长业务
，进一步提升了业务竞争力和盈利能力。通过积极优化客户及产品结构
，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比
，推动降本增效等措施
，2024年美彩国际通的毛利率为21.36%
，同比增长1.64个百分点
，盈利能力稳步提升。

电源适配器业务方面
，美彩国际通2024年实现交易收入为16.73亿元
，同比增长4.96%。公司通过积极拓展新市场和新客户
，鄙人游需要偏弱的布景下仍实现营收正增长
，充分凸显业务稳重性与持续性。随着未来消费电子终端设备在AI等技术下引领的新一轮的刷新与创新
，公司有望持续拓展业务品类并获得更多客户份额。

数据中心电源业务方面
，公司的业务动能进一步加快开释。2024年交易收入为14.59亿元
，同比大幅增长79.95%
，毛利率为25.04%
，同比增长5.49个百分点
，已成为推动公司营收规模与盈利能力双增长的重要成分。其中公司的高功率数据中心电源业求实现营收7.80亿元
，较去年同期大幅增长536.88%
，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至53.48%
，维持强劲增长势头。

其他电源业务方面
，公司的交易收入为6.49亿元
，同比增长48.71%
，毛利率为20.30%
，同比增长2.30个百分点。随着全球电动工具市场需要沉回常态化增长轨路
，叠加公司产品结构优化
，高毛利业务占迸仔用提升。此表
，公司投入开发的新产品在客户启发上获得初步功效
，电动两轮车及三轮车领域的动力电池充电器、化成分容设备电源等业务均井井有条的进行中。

• 紧抓数据中心产业升级机缘
  ，扩大数据中心电源当吓着势

2024年
，人为智能技术发展迅速
，数据中心算力需要出现发作增长
，其中AIGC技术的开发和利用为代表的智能算力需要异军突起
，使得高机能推算服务器需要迅猛增长
，同时对服务器电源在内的电源基础设施提出更高的要求
，推动电源产品进一步向高功率、高效能、高密度的方向迭代。

美彩国际通深耕数据中心电源业务已有超过10年功夫
，凭借前瞻性的布局和优良的研发实力
，已占有多项自主研发专利技术和专有技术。公司现已成为重要的境内数据中心电源出产造作企业之一
，其中高功率服务器电源产品已比肩国际高端水平
，是市场上少数可能实现高功率服务器电源规模销售的电源供给商。

在产品布局方面
，美彩国际通已形成蕴含网安、通讯及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源的全面覆盖
，并涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以高等全功率段产品系列。其中在服务器电源产品及解决规划
，公司已推出蕴含3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（Power Shelf）解决规划等主题产品。其中
，公司也推出了切合盛开推算组织（OCP）第三代盛开式机柜（ORV3）规范的机架式电源解决规划
，配置6组5,500W服务器电源
，可提供最高33KW的功率输出
，转换效能高达97.5%
，并可拓展至2OU 66KW、3OU 66KW以及4OU 132KW等规划。

目前
，公司已陆续为海潮信息、富士康、华勤、遐想、中兴、新华三等国内驰名服务器系统厂商出货
，并同步与国内头部互联网企业等终端客户维持缜密合作
，综合实力获得了客户的高度认可。

• 聚焦研发创新构筑技术壁垒
  ，美满全球产能布局加快市场启发

凭借近30年对开关电源领域的深耕不辍
，美彩国际通已具备当先的多学科深度研发能力
，并持续维持萦绕主交易务各产品领域的研发投入力度
，为业务持久稳重发展提供动力。2024年内
，公司研发投入共计2.13亿元
，占交易收入5.60%。截至2024年底
，公司累计获得22项发现专利、152项实用新型专利、26项表观设计专利、86项软件著述权。

近几年来
，随着数据中心有关产业链的国产化趋向逐步显著
，美彩国际通全力支持国产产业链发展
，积极共同头部客户推动多个全国产化服务器电源项目
，实现100%国产化器件规划落地指标
，推动电源部件实现自主可控
，为自身的数据中心电源业务构筑更坚实的技术壁垒
，并挖掘新的业务增长机遇。

在不变国内市场份额的基础上
，美彩国际通正持续强化全球业务的战术布局
，通过宽泛的利用领域布局、多元客户结构、全球化产能布局等措施
，加强公司启发全球市场以及招架国际风险的能力。

目前
，公司在越南、墨西哥均设有出产基地
，其中越南出产基地已实现通用及高功率服务器电源产线建设
，墨西哥出产基地于2024年第四时度已正式起头出产
，未来随着海表业务的拓展
，有望加快实现产品全球化交付。同时
，公司亦暗示已在中国台湾、美国成立数据中心电源销售行列
，持续推动导入蕴含服务器厂商、头部云厂商等各类型海表客户
，进一步启发全球市场。

未来
，美彩国际通有望在技术与产品当先的基础上
，紧抓当下新一轮AI产业刷新为电力电子产业带来的创新机缘
，加快扩充开关电源的新品类与利用场景
，抢占更多的市场份额
，并通过全球化产能建设大幅提升在全球市场上的影响力与竞争力
，维持高速增长势头
，实现更高质量的可持续发展。